Modéliser la Valeur de Bitcoin grâce à la rareté — Version française

Introduction

“ En tant qu’expérience de pensée, imaginez qu’il existe un métal aussi rare que l’or mais avec les propriétés suivantes : un gris ennuyeux en guise de couleur, qui conduise mal l’électricité, qui ne soit pas particulièrement solide [..], qui ne serve à rien de manière concrète ou ornementale [..] mais qu’il ait une propriété magique que les autres n’ont pas : qu’il puisse être transporté au travers d’un moyen de communication” — Nakamoto [2]

Rareté et Stock-to-flow

“Qu’ont en commun les antiquités, le temps, et l’or ? Ils coûtent cher, soit à cause de leur coût originel ou de l’improbabilité de leur histoire, et il est difficile de falsifier ce coût. [..] Il y a des problèmes liés à l’implémentation de coûts impossibles à falsifier sur un ordinateur. Si ces problèmes peuvent être résolus, nous pouvons amener bit gold à son terme.” — Szabo [3]

“Les métaux précieux et les objets de collection ont une rareté impossible à falsifier à cause du coût de leur création. Cela permettait autrefois de donner de la valeur à la monnaie, et celle-ci était majoritairement indépendante du fait de faire confiance à un tiers. [..] mais il est impossible de payer en ligne avec du métal. Cela serait donc génial s’il existait un protocole où des pépites impossible à falsifier pourraient être créées en ligne, avec une dépendance minimale vis à vis de tiers, et qu’elles puissent être ensuite stockées, transférées et authentifiées, sans non plus devoir être vérifiées par un tiers. Bit gold (“L’Or Numérique”).” — Szabo [4]

“Pour chaque commodité consommable, [..] doubler la production diminuera la part représentée par les stocks actuels, faisant tomber le prix et pénalisant ceux qui en possédaient. Pour l’or, une augmentation subite du prix qui doublerait la production actuelle serait insignifiante, augmentant les stocks de 3%, plutôt que les 1,5% actuels.”

“C’est ce faible taux d’or disponible qui est la raison fondamentale qui fait qu’il a maintenu son rôle monétaire dans l’histoire humaine.”

“Le haut ratio de stock-to-flow de l’or fait de lui la commodité ayant l’élasticité du prix la plus basse.”

“Le stock actuel de Bitcoin en 2017 était environ 25 fois plus grand que le nombre de nouveaux coins produits en 2017. C’est toujours moins que la moitié du ratio de l’or, mais en 2022, le ratio de stock-to-flow de Bitcoin dépassera celui de l’or” — Ammous[5]

Le Stock-to-Flow et la Valeur

Les Lois de Puissance et les Fractales

Références

Appendix — Power Law Examples

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Pragmatic Idealist. Founded a few startups in Paris.

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